Mercados Emergentes
La deuda en moneda extranjera de las economías emergentes continuaría su buen
desempeño impulsada por la búsqueda de altos rendimientos
A pesar de que el crecimiento de las principales economías emergentes se ha visto golpeado por
el entorno internacional, todavía se observa un fuerte apetito por activos emitidos por este grupo
de países. Lo anterior, en parte influenciado por la búsqueda de altos rendimientos por parte de
los inversionistas debido a que en las economías avanzadas las tasas de referencia se
encuentran en mínimos históricos.
El buen comportamiento que se registró en julio, y que ha sido una constante a lo largo del año
con excepción de mayo, se mantendría durante el octavo mes del 2012 como consecuencia de la
buena relación riesgo-retorno que ofrecen los activos de países emergentes. En el caso de la
deuda soberana latinoamericana, el retorno promedio de los países con grado de inversión
excedió el 4% el mes anterior, y de no darse ningún episodio de stress proveniente de Europa,
las valorizaciones de agosto deberían rondar esa cifra.
Por el lado de los Yankees del gobierno colombiano, y siguiendo el desempeño que mostrarían el
resto de bonos de la región, durante este mes que arranca se verían valorizaciones sobre todo en
la parte corta de la curva, que ha sido la más rezagada en cuanto a incrementos en sus precios
en lo corrido del año.