La Euro zona puede estar más cerca de una recesión económica

PEDROELGRANDE · 14-08-2012 , 20:44:02

Crecimiento económico en Alemania y Francia es positivo
Andrés Ortiz Iregui

Nadia Sofía Stand Niño

EE.UU y Europa
Esta mañana los mercados han centrado su atención en las publicaciones de crecimiento económico en la Euro zona, al igual que de algunos reportes en EE.UU.
En EE.UU se publicó el dato de ventas minoristas, que mostró un crecimiento mensual de 0,8% en julio, lo que superó la expectativa del mercado de 0,3%). No obstante, el dato del mes anterior fue revisado a la baja desde -0,5% hasta -0,7%. El indicador refleja que el consumo puede estarse dinamizando. Adicionalmente, se publicó el optimismo de las pequeñas empresas, que mostró un leve descenso frente al mes anterior al pasar de 91,4pts a 91,2pts. Dado que el mercado estadounidense está compuesto en su mayoría por pequeñas empresas, resulta relevante realizar seguimiento a este dato.
El crecimiento del PIB en la Europa mostró resultados favorables en Alemania y en Francia. Alemania se desaceleró un poco menos que lo anticipado por el mercado, mientras que Francia logró evitar una contracción –lo que también sorprendió al mercado-. La Euro zona, por su parte, pasó de una economía estancada en el primer trimestre de 2012 (1T12) a una economía que se contrajo 0,2% en 2T12 (frente al trimestre anterior). Ante un reporte regional como el anterior, aumenta la presión sobre las autoridades monetarias para implementar medidas que puedan dinamizar la economía, a puertas de una posible recesión.
Expectativas
Mañana se conocerán varios datos de actividad económica en EE.UU. Se espera que la inflación en julio pase a ser 0,2%, reduciendo el riesgo de estanflación y en línea con el objetivo del FED de lograr estabilidad de precios. Por otra parte, la producción industrial para el mismo mes aumentaría a 0,5%. Finalmente, se conocerá el índice NAHB del mercado inmobiliario, con lo que se espera estabilidad en el indicador. En el caso de la economía estadounidense, es posible que los datos empiecen a mostrar un tono más positivo en los próximos meses, señalizando menor debilidad en los mercados.
Esta semana se conocerán algunos datos de actividad económica en América que serán relevantes. En Brasil, se conocerá el indicador adelantado de actividad económica (IBC-Br) a para junio. Hay expectativa de que el dato mensual muestre un mejor comportamiento, lo que señalaría que el debilitamiento de la economía brasilera habría encontrado un piso. Por otro lado, también se conocerá el dato de producción industrial para junio. En Perú se conocerá el dato de empleo y de actividad económica para junio. En ambos, casos se anticipa que la economía debería continuar mostrando una buena dinámica terminando el 1S12.
En Chile, habrá reunión de política monetaria el próximo jueves y se espera que la Junta Directiva mantenga la tasa de interés estable en 5,0%. Por último, en México se publicará el dato de actividad económica para el 2T12. Los indicadores adelantados señalan que la economía creció alrededor de 4,0% en términos anuales levemente por debajo del 4,6% reportado en el 1T12, con lo que acumularía un crecimiento de 4,3% para el 1S12.

Andrés Ortiz Iregui
Nadia Sofía Stand Niño

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