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¿Riesgo de negocios?: el caso de BP

Cuando te hablen de riesgo en un negocio y sus consecuencias en el valor de sus títulos financieros, sólo piensa en dos letras: BP.
El caso de BP - la petrolera británica British Petroleum (NYSE: BP)- es un ejemplo clásico del riesgo que enfrentan los negocios y, por tanto, sus títulos.
BP es una de las compañías productoras de petróleo más grande del mundo. Por capitalización - claro antes de la explosión-, por cantidad de empleados o por presencia en el mundo, la compañía británica está entre las top. Su dominio está en dos segmentos: exploración-producción y refinería-mercadeo. En exploración y producción es la mayor fuerza petrolera en el Golfo de México.
En Inglaterra es considerada la compañía más importante, respetada y amada. Fondos de pensión, trabajadores, inversionistas individuales tienen parte de su riqueza en esta compañía. Muchos retirados dependen de los dividendos que genera la corporación. Hasta el valor del mercado accionario inglés depende de BP (es uno de los componentes de FTSE 100, índice que representa cerca del 70% del valor total del mercado accionario inglés)
No sólo en Inglaterra, también en Estados Unidos la BP tiene su lugar entre los portafolios de millones de personas a través de fondos mutuos, índices y ETFs. Sólo piensa que uno de cada cuatro barriles producidos por esta compañía proviene de territorio norteamericano. Cerca del 54% del petróleo refinado por BP se realiza en Estados Unidos.
Estamos hablando que millones de ingleses y norteamericanos se benefician de empleos generados por la compañía, por el interés generado por los bonos, los dividendos de las acciones, dueños de negocios que poseen la franquicia de BP en sus respectivas estaciones de servicios y tantos otros que recibimos gasolina y otros productos derivados del petróleo.
Bueno, ahora BP está peleando por su existencia por un serio problema operacional de la empresa. La explosión del pasado 20 de abril de la plataforma petrolífera de BP en el Golfo de México, Deepwater Horizon, rompió una tubería a más de 5000 pies debajo del mar, matando a once trabajadores y generando la catástrofe ambiental más grande en la historia de los Estados Unidos como lo conocemos hoy.
La negligencia les está costando muy caro. Se habla que se están perdiendo en el golfo cerca de 30,000 barriles de petróleo diario. Esto representa cerca del 1% de la producción en Estados Unidos y siete veces el derrame del Exxon Valdez.
A esto súmale las pérdidas indirectas que ha tenido la catástrofe ambiental. La plataforma está a 100 millas de las costas de Louisiana. Esto afecta a pescadores y la operación marítima del área. Al afectarse la pesca se afectan los restaurantes teniendo que comprar los productos a fuera encareciendo la comida. Los turistas están cancelando sus vacaciones porque las playas están afectadas. Esto afecta la hotelería afectando a los empleados y los negocios que se benefician del turismo.
¿Y qué me dices de los dueños de negocios que poseen la franquicia de BP para vender la gasolina y los productos derivados del petróleo? Aunque ellos no son culpables de lo que pasó en la plataforma están pagando un precio por llevar el nombre. Activistas, algunos aprovechando para llevar sus agendas- están pidiendo un boicot a todo lo que lleva BP como nombre. Dueños desesperados piden a los consumidores que no relacionen el evento con sus gasolineras. Dueños de gasolineras BP está reportando disminución en las ventas.
La catástrofe es una pesadilla de relaciones públicas porque los medios no paran de sacarle hasta lo inexistente a la empresa.
A esto súmale el riesgo político. En un año electoral y una administración no tan amiga de las petroleras, la Casa Blanca está pidiendo que BP cree un fondo, administrado de forma independiente, para cubrir los costos directos e indirectos - quién sabe cuáles- ocasionados por el derrame, que se estima corren en los miles de millones de dólares.
Ante un riesgo como éste, ¿crees que el precio de la acción y los bonos de BP valdrán lo mismo que antes del evento? No. La acción de BP en los Estados Unidos ha perdido cerca del 46% de su valor desde que comenzó la crisis en abril. Los bonos han perdido cerca de un 10% de su valor debido a que los inversionistas piden más interés por el riesgo que corren. El volumen de las opciones de venta respaldadas por el valor de BP han aumentando considerablemente indicando que el mercado está más pesimista que optimista sobre el futuro de BP.
O sea, que el mercado está ajustando el valor a la nueva realidad de BP. El debate está si ya llegó a su valor real o esto seguirá en picada. No se sabe.
El impacto negativo va más allá de las fronteras de BP. Recientemente el gobierno norteamericano anunció una moratoria de seis meses para realizar nuevas exploraciones en los Estados Unidos. Esto está afectando a otras compañías que no tuvieron nada que ver con los eventos en el golfo. El miedo entre los inversionistas, a consecuencia del derrame, es que se creen nuevas regulaciones afectando las ventas y ganancias en la industria. Esta incertidumbre le ha costado a la industria cerca de $19 mil millones de dólares en el valor de los bonos, según Bloomberg. Esto sin sumar otros tantos miles de millones de dólares en la pérdida de los valores de las acciones respectivas.
La realidad es que millones están preocupados. Inversionistas, empleados, comerciantes y consumidores porque BP está viviendo un riesgo de negocio de tal envergadura que está siendo catalogado como el peor desastre petrolero en la historia de los Estados Unidos. Este evento que pone en duda la misma existencia de la compañía que comenzó sus operaciones en 1909 como The Anglo-Persian Oil Company.
Por eso, cuando te hablen de riesgo en un negocio y sus consecuencias en el valor de sus títulos financieros, sólo piensa en dos letras: BP.
Al final, tú decides.